以太坊还是一条好的链吗？

原文作者：Stacy Muur

原文编译：善欧巴，金色财经

多年来，没有新的区块链能够挑战以太坊作为加密货币第二大资产的主导地位。但是，随着用户迁移到 L2 并且 ETH 出现通货膨胀，它现在仍然是一条强大的区块链吗？

2020 年，以太坊转向以 L2 为中心的路线图。现在，在 Dencun 之后，rollups 占所有日常交易的 87%。

然而，这种扩容解决方案也遭到了批评，因为以太坊的 gas 费用处于多年来的最低水平，导致 ETH 经济出现通货膨胀。此外，以太坊最近相对于 BTC 和 SOL 的表现不佳也证实了批评者的观点。

以太坊是否仍然是一个具有竞争力且可行的区块链？让我们来一探究竟。

以太坊的现状

以太坊的通货紧缩叙事似乎陷入危险。

2024 年第二季度，以太坊经历了自 2022 年 9 月通过 The Merge 过渡到权益证明共识以来的最高季度通胀率。

通货膨胀率飙升的原因是 Gas 消耗率大幅下降，Gas 价格异常低。根据 Ultra Sound Money 的数据，目前该网络对一笔典型交易的收费仅为 1 gwei 。

Token Termial 数据揭示了有关以太坊的以下信息：

• 在收入方面排名第一，不过 Tron 和 Tether 正在迅速赶上。
• 总锁定价值（TVL）排名第一，为 500 亿美元。
• 按照代币持有者数量排名第三，BNB Chain 和 Tron 已经超过以太坊。
• 按月活跃用户数（MAU）计算，为第七大协议，拥有 650 万用户。
• 交易笔数排名第 11 位。
• 每秒交易次数（TPS）排名第 12 位。
• 按每日活跃用户数 (DAU) 计算，排名第 12，为 371,000，落后于比特币 L1 的 410,000。

Rollup 策略的缺点

如上所述，用户活动减少、通货膨胀的经济和表现不佳引发了人们对以太坊的批评。还有其他吗？

一些分析师讨论了以太坊以 rollup 为中心的策略对 ETH 价值的影响，并强调了潜在的风险和不确定性。rollup 策略假设 L2 将继续使用以太坊的区块空间，从长远来看，将更多用户和费用带回以太坊。

然而，以太坊无法确保 L2 与其基础层保持一致。存在这样的风险：L2 可能会发展自己的生态系统并分拆成独立的链，不再向以太坊支付费用。

如果发生这种情况，以太坊的交易活动价值可能会降低，并且由于 L2 停止贡献费用，其收入面临长期风险。

另一方面…

尽管 ETH 最近表现不佳并面临着费用减少和用户迁移到 L2 等挑战，但以太坊仍然是一个拥有强大社区的强大平台。

ETH 在 L2 上的 DeFi 中的广泛使用表明该资产的前景乐观，因为 L2 可能成为以 ETH 为核心的重要经济枢纽。

• 在 Arbitrum 上，与 ETH 相关的资产占总价值的 50% 以上，价值近 5.9 亿美元。
• 在 Base 上，ETH 及其衍生品占供应资产的 80% 以上，总额近 1.4 亿美元。
• 据 Optimism 统计，基于 ETH 的资产占总价值的近 50％，价值约为 1.1 亿美元。

此外，以太坊是最古老、最成功的智能合约平台，拥有强大而有弹性的社区，经受住了各种挑战，包括「合并」等重大升级。

以太坊社区的力量是一个关键的区别因素，因为它不是可以快速建立起来的，而且对于平台的长期成功至关重要。

L2 因与以太坊的结盟而获得了巨大的价值，并且不太可能离开。

最后，以太坊社区重新燃起了热情，计划进行基础层扩展，甚至推出更高效的 L2（如 MegaETH）。