【分布式金融大讲堂第二期】路印协议联合创始人:去中心化交易所是未来趋势

北京时间2019年7月11日晚上8点，由分布式金融联盟（DeFi Alliance）主办，FinTech4Good, ZOS和星空财经协办的《分布式金融大讲堂（DeFi Tech Talk）》”第二期于顺利举行。

《分布式金融大讲堂》由FinTech4Good创始人，分布式金融联盟主席张晓晨以及星空财经CEO杨苗主持，旨在推动分布式金融科技知识的普及和创新DeFi解决方案的传播。

在第二期大讲堂中，路印协议（Loopring）联合创始人（Co-founder）兼首席营销官（CMO）周杰（Jay Zhou）担任特邀嘉宾，介绍了路印协议的去中心化交易撮合协议，并分享了他对分布式金融、去中心化交易所的种种看法。 

嘉宾介绍： 

Jay Zhou（周杰）为路印协议（Loopring）联合创始人之一、现任CMO，并于斯坦福大学Computer Science部门担任导师一职，负责加密货币和分布式应用的开发课程。2013至2014年期间，Jay首次接触区块链、加密货币等概念，当时他正任职于国际知名支付项目PayPal，在同事的引领下，周杰成为了比特币的矿工，并参与到交易所的交易中。2014年，Jay参与开发了某个由IDG Capital投资的中心化交易所，发现了传统的中心化交易所的弊端无法解决，于是便投身于去中心化交易所的建设，即路印协议。

图：分布式金融联盟正式聘请周杰为大讲堂首批讲师 

Jay表示，他对比了中心化交易所和去中心化交易所的优势和劣势。他指出，“中心化交易所作为传统模式，因其较好的用户体验（币种全、成交快、交易深度好等）而广受好评，但同时也面临着三大主要风险：缺乏安全性、透明度和流动性。去中心化交易所的模式更简单，通过区块链上的开源只能合约来实现交易，可解决安全问题，但由于目前的技术短板和交易门槛，去中心化交易所的交易效率和用户体验有所欠缺。”

“而路印协议可以有效地解决这个问题，”，周杰表示，作为新一代去中心化交易撮合协议，它采用去中心化技术，提供零风险的代币交易所模式，并允许多家交易所通过竞争，对同样的订单进行链外撮合及链上结算，将彻底解决现有中心化交易所模式的一些固有风险。采用零知识证明（ZKPs）加密技术，路印协议的吞吐量得到显著提高，其竞争力大大提升。未来，路印协议会聚焦于协议和中继，构建开源的网页版去中心化交易所，致力于提供和中心化交易所一样的做市商服务。Jay认为去中心化交易所是将来的趋势，像纳斯达克、纽交所等传统交易所也会考虑采用去中心化技术。

Jay还强调，去中心化交易所是应该受到监管的，他认为：“使用区块链技术创建的去中心化交易所并不能免除原始创建者的责任。重点不在于交易所被赋予标签或者采用的技术，而是平台的功能和服务。即使一个平台是建立在分布式账本上的，如果它提供的用户界面、名称、功能与证券交易所相似，也会导致投资者认为它受到监管或符合法律标准。因此，虽然它具有‘去中心化’的性质，但仍需遵守监管法规。”

关于分布式金融的政策和创新，Jay比较了各国的倾向和措施。

他介绍道，美国侧重于数字金融市场的规范，日本主张开放市场，新加坡强调创新，而中国侧重于金融风险的防范。在区块链技术的研发和金融应用方面，中国是走在全球前列的，对于去中心化金融发展中出现的风险也是一直保持警惕和审慎的态度。基于政府的立场和视角，对于去中心化金融发展过程中出现的风险苗头，及时出手防止演变成系统性金融风险是必要的。

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以下为完整对话实录：

主持人：Fintech4Good主席晓晨

特邀嘉宾：路印协议（Loopring）联合创始人兼首席营销官周杰（Jay Zhou）

晓晨：请先介绍一下您自己，如何进入区块链行业，为什么决定创立路印协议？

Jay：13～14年那会在Paypal 身边有个同事开始挖BTC，然后被洗脑了，先挖BTC后来直接交易所买了。

创立路印协议是因为我们团队之前做个中心化交易所，14年那会IDG投的。觉得中心化平台问题多多：安全性，流通性，订单透明性没法很好解决。而去中心化平台可以很好的结局这些问题。所以就开始做路印协议了17年那会。

晓晨：请问路印协议是什么？它和其他的分布式协议相比最大的区别是什么？

Jay：路印协议是新一代去中心化交易撮合协议，它采用去中心化技术，提供零风险的代币交易所模式，并允许多家交易所通过竞争，对同样的订单进行链外撮合及链上结算，它将彻底解决现有中心化交易所模式的一些固有风险。

最大的区别：最新发布的路印协议3.0结合了创新的区块链技术和零知识证明（ZKPs）加密技术来显著提高吞吐量，吞吐量目前内侧为每秒660TPS（计划到8月底可以达到1000TPS）随着以太坊2.0升级速度更会成几何性增长，大大提升去中心化交易所的竞争力。

晓晨: 请您介绍一下路印协议项目的历史：它从哪里来？要到哪里去？现在在哪？

Jay: 好的。

项目初期：因为中心化交易所面临的三大主要风险：缺乏安全性，透明度和流动性，为了解决现有中心化交易所模式的一些固有风险，路印协议致力于采用去中心化技术，提供零风险的代币交易所模式。与当前现有的去中心化交易协议相比，路印带来的一个重要改进是能够将不同订单进行撮合、匹配，从而消除了两个代币交易对的约束，大大提高了流动性。此外，路印还部署了一套独特的防止抢先交易的解决方案。

当前：我们采用零知识证明（ZKPs）加密技术来显著提高吞吐量，大大提升去中心化交易所的竞争力。我们专注于去中心化交易所技术和产品本身。

未来：我们的主要研发会聚焦于协议和中继，而前台只会提供一个开源的，网页版的去中心化交易所。这意味着我们将不会为之前的任何其它形式的产品提供更新。我们相信我们的合作伙伴自己应该有能力设计和研发自己的，有辨识度的产品。 

晓晨：分布式交易所与中心化交易所的区别是什么？在您看来，未来纳斯达克、纽交所会成为分布式交易所吗？

Jay：目前是中心化交易所占绝大多数，中心化交易所因为用户体验好（币种全、成交快、交易深度好等）而受到很多用户的喜欢，但中心化交易所存在黑客攻击等安全问题。

去中心交易所解决安全问题，让用户保管自己的资产，但由于目前技术短板和交易门槛，去中心化交易所的交易效率和用户体验有所欠缺。

但是从长远来看，这些问题都可以被解决，下个月上线的路印3.0就可以提供和中心化交易所一样的做市商服务，甚至价格更优。所以去中心化交易所是未来的趋势，纳斯达克、纽交所应该会考虑去中心化技术。

晓晨：除了分布式交易所，路印协议还可以用于开发其它的分布式金融应用吗？ 

Jay：有的。

1）我们正在研发路印拍卖协议：Oedax （是Open-End Dutch Auction exchange的简称）。相对于原始的荷兰式拍卖，Oedax的一些特性更适用于去中心化交易。我们相信路印拍卖协议和路印交易撮合协议（即路印协议）是互补的。我们也完成了路印拍卖协议Oedax第一个版本的编码工作。在路印协议3.0和光锥中继完善后，我们会进一步测试并部署Oedax。Oedax将在后期帮助路印协议完成任意代币费用的燃烧，是LRC费用模型和权益机制的一个基础模块。

2）今天我们实习生团队给我看了个用路印协议的环路撮合做的sports betting MVP

minimum viable product. 所以只有有交易属性，都可以使用到路印的技术。

晓晨：很棒的分享，请您谈一下，基于路印协议的分布式交易所长什么样子？与传统交易所相比，交易过程有何区别？

Jay：目前可以做到操作体验/UX几乎和中心化平台类似。

基于路印协议的去中心化交易所（DEX）将买家与卖家匹配，并在没有第三方的情况下撮合交易。路印协议使用零知识证明（ZKPs技术，它是一种高级加密技术，允许在不泄露用户基本信息的情况下验证数据。在保证基于底层区块链安全性的情况下，它致力于提供更具可扩展性的服务。基于路印协议的去中心化交易所（DEX）将提高吞吐量和流动性，降低成本，大大提升竞争力。

区别方面，主要有下面几点:

A.与传统交易所相比，去中心化交易所模式简单，它只需要承担主要的资产托管、撮合交易及资产清算，而不像中心化交易所需要承担非交易的功能，比如账户体系、KYC、法币兑换等。用户在区块链上的私钥就是身份，不需向交易所注册个人信息，因此就不存在个人信息安全问题，也不需要KYC。

B.与中心化交易所最大不同在于，所有的这一切都通过开源智能合约来实现，将资产托管、撮合交易、资产清算都放在区块链上。

C.用智能合约来实现去中心化去信任的交易机制，解决了中心化交易所人为因素产生的内部运营风险、商业道德风险、资产盗用等严重影响用户资产安全的风险。 

晓晨：接下来我们谈一谈分布式交易所的监管问题，它需不需要监管？什么样的监管是既可以帮助创新又可以保护投资人的？

Jay：我觉得是需要监管的，为了AML & 和从事一些不正当的活动。我们是希望让科技服务于人类而不是毁了世界。但极客又是充分享受自由的一个群体。区块链/bitcoin 正是因为自由才发展到今天。

与传统交易所不同，去中心化交易所（DEX）没有订单簿，也不提供托管服务。相反，用户直接与其他用户进行交易，而无需中央（中介）服务。资金存放在智能合约中，只有用户才能存入，取出和交易。如果DEX满足证券法中“交易所”的定义，即使它具有“去中心化”的性质，它仍然需要遵守监管法规。

使用区块链来创建但没有中央服务的交易所并不能免除原始创建者的责任。 重点不在于你贴上什么标签或者你使用了什么技术，重点是功能，以及平台在做什么。即使一个平台是建立在分布式账本上的，如果它提供的用户界面、名称、功能与证券交易所相似，也会导致投资者认为它受到监管或符合法律标准。因此DEX应该受到监管。

一般而言，加密货币交易所必须在美国证券交易委员会（SEC）注册为National Securities Exchange（根据美国证券交易法案第6款注册的证券交易所）。

晓晨：你知道有哪些国家对于分布式金融已经出台了相应的一些政策创新吗？他们的监管创新经验如何被其他国家借鉴？

Jay：美国侧重于数字金融市场的规范，美国的证券期货交易委员会在2017年12月初公布审查结果，允许芝加哥期权交易所和芝加哥商品交易所进行比特币期货交易。

另外，美国统一州法委员会提出《虚拟货币业务统一监管法》草案，草案把coin界定为虚拟货币而非法定货币，草案阐明两个观点，虚拟货币和区块链有助于实现快捷低成本的跨境或者远程交易，均衡的监管体系可以为它的发展奠定基础。草案对区块链及区块链的分布式帐本、可信数据、创造信任、快速、快靠等等的价值予以肯定。

同时，这个草案也指出，区块链的匿名性不可避免地带来洗钱、恐怖等等风险，所以很有必要实行审慎监管。草案对虚拟货币的牌照核发、信息披露、执法措施、区域保护、合规政策做了具体的规定，当然到现在为止这个草案还没有变成法律。

今年11月美国有了新的进展，美国证券交易委员会有三个部门联合发布声明，通过几个案例传递信息，加密数字货币的参与方，如果涉及证券交易而不进行注册或者申请豁免，就会面临这个委员会的执法，然后这个委员会对数字加密货币的管制的策略是通过个案的执法，而非系统性来解释证券法，所以他希望谨慎、有序而积极地通过这些案例引导监管原则，明确监管的界限。

另外，香港证监会公布虚拟资产新规，新规主要针对投资虚拟货币或资产的基金和销售平台，内容包括要求超过10%资产规模（AUM）属虚拟资产的基金，只可向专业投资者销售，任何投资虚拟资产的基金和经纪都须向证监委员会注册等，并将数字资产相关投资行为纳入沙盒监管。HK有望在STO变革中扮演重要角色。

晓晨：除了分布式交易所，你认为还有哪些分布式金融应用最具前景？您的判断标准或者依据是什么？

Jay：我就说3家我接触比较多也比较了解的。因为我们路印后续会合作。

这周在香港参加Rise大会也见了不少家族办公室，他们对区块链金融工具和衍生品都比较感兴趣。因为这个市场现货太少，所以机构钱进来只能玩合约。Eg, Blackrock 4T, Fedility 2T, StateStreet 1.5T 中金300B。那spot trading 做为载体完全不行。

回答defi 应用的话；

A. 借贷协议，比如MakerDAO，MakerDAO 是以太坊上的智能合约体系，提供第一个去中心化基础稳定货币Dai，以太美元和衍生金融体系。Dai由数字资产足额抵押担保发行，和美元保持1:1锚定，目前 Dai 是规模最大的去中心化稳定币。MakerDAO 是以太坊上的借贷平台，允许用户开立抵押债仓（CDP），通过抵押ETH借出DAI。

B. 衍生品市场、保证金交易市场和预测市场，比如dYdXdYdX是以太坊上的保证金交易和衍生品交易协议。交易者不必借入或卖出标的资产，可以通过购买 ERC-20 代币 Margin Token 来直接做空或做多标的资产。利用 dYdX 协议创建的保证金交易平台 Expo 已经可以使用，目前支持做空ETH和对ETH加杠杆, 两者都使用 DAI 作为计价货币。

C：Set Protocol: 类似于ERC20的ETF吧。

判断标准方面：去中心化金融是对传统金融的变革，去中心化金融DeFi是一个开放的项目社区，需要符合以下四个标准：建立在去中心化区块链上；属于金融行业；项目代码开源；项目拥有强大的开发者平台。

晓晨：中国和其他国家在分布式金融创新上面的相同点和不同点是什么？

Jay：中国侧重于金融风险的防范。

在区块链技术的研发和金融应用方面，中国应该是走在全球前列的，对于去中心化金融发展中出现的风险我们也是一直保持警惕和审慎的。中国是禁止非法的证券发行、非法的金融交易等等金融活动，维护金融市场的稳定，保护投资者的利益是政府的职责，防止发生系统性的金融风险是金融监管政策的底线。所以，基于政府的立场和视角，对于去中心化金融发展过程中出现的风险苗头，及时出手防止演变成系统性金融风险是必要的。

其他国家也注重监管，但相对开放点。

日本侧重于数字金融市场的开放，日本虽然强调虚拟货币的监管，但是主导性的政策是开放金融市场。新加坡侧重于数字金融的创新实验，在监管沙盒的机制下，给予虚拟金融有限制的合规性。

晓晨: Facebook发了Libra的白皮书，你怎么看待Libra币和以此为基础的新金融基础设施？”

Jay：Libra对传统世界的影响非常巨大，他的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。Libra代币是锚定一揽子货币的稳定性代币、Libra建立了一个囊括了支付、电信、交易平台、风险投资、非盈利组织等在内的协会。它是一个联盟链项目、一种新型的稳定加密数字货币、一个开源区块链项目、以及一个金融基础设施。

Libra承载了Facebook 建立一套跨机构、跨国界的金融基础设施的最终愿景。白皮书中提到加入 Libra 协会需要交纳 1000 万美金保证金，初始成员横跨了多个行业，这些成员之间本身就可能存在的一些跨机构的业务痛点，加上Facebook 的海量用户，Libra 的启动不成问题。

Libra未来会向开发者开放创建智能合约的权限，激励和吸引全球的开放者在这一基础设施上，进行未来金融服务的创新。随着全球数以万计的开发者加入 Libra，一定会孵化出各种新的金融场景，比如借贷、证券化、甚至理财等业务。

目前以太坊上宣传是60万开发者，我们拭目以待看看27亿人口的FB能带来多少开发者 

晓晨：感谢周杰先生的精彩发言。我们相信，以Loopring为代表的一批分布式金融创新企业将在不久的将来为我们的金融系统和金融服务带来全新的体验。

我再问一个问题。FinTech4Good正在参与基于Libra生态为基础的一个加速项目，帮助分布式金融创新平台接入 Libra的生态。请问，什么样的分布式金融平台最适合与 Libra生态结合，如何结合？

Jay：libra是联盟链，专注payment，负责人David Marcus大卫·马库斯是以前PayPal总裁，16年跳槽去Facebook就是确认做支付了。区块链是个触发器（Trigger）。Facebook专注于影响世界，特别是第三世界发展中国家。

libra的move支持智能合约，所以如果需要的话，我们也可以在上面做DEX。

（对话完）

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