观点：BTC深度价值时代结束，开启扩张期

原文来源：bitcoinist

原文编译：区块链骑士

Capriole Investments 公司创始人兼首席执行官 Charles Edwards 最近在 X 上发表了一系列文章，宣布 BTC 的「深度价值时代」已经结束，「BTC 动量时代」已经开始。

Edwards 的详细分析涉及他开发的十个链上指标，这些指标共同表明 Crypto 资产的估值和市场动态发生了重大变化。

其中一个核心指标是 BTC 的能量值，现在 BTC 的价值为 7 万美元。

Edwards 解释道：「BTC 的内在价值仅由输入网络的纯焦耳能量定价。目前 BTC 的价值为 7 万美元，这是两年来 BTC 的首次公平估值。」

Edwards 提出的另一个指标 SLRV Ribbons，跟踪了短期持有者与长期持有者的比例。目前的趋势表明，BTC 投资的高回报期潜力巨大。

Edwards 也指出：「SLRV Ribbon 上升趋势通常会隔离出回报最好的 BTC 风险投资期，目前的趋势看起来仍然非常强劲。」

动态范围 NVT 信号为 BTC 的“市盈率”添加了价值区间，该指标将链上交易量与市值进行比较。

根据 Edwards 的说法，这一指标在被高估之后，最近又回到了相对价值状态。这表明估值指标在高估一段时间后趋于正常。

在「生产成本」方面，Crypto 资产已经超过了其生产成本，这得益于序数费用的提升。

这表明 mining 再次获得了高额利润，并有可能导致更高的重新定价。

Edwards 指出：「最近几个月，BTC 突破了生产成本，但 BTC 的价值时代已经结束。」

哈希带指标被 Edwards 称为他的第一个链上指标，该指标显示「哈希率局部增长扩大」，是 miner 信心和网络健康的指标。

一个重要的观察结果来自 miner 抛售压力指标。Edwards 指出：「现在的压力非常高，与 2017 年相当。这凸显了几件事：miner 没有盈利，并难以出售 BTC，ETF 需求正在消耗供应。」

BTC Yardstick 和 Hodler Growth Rate 指标表明，BTC 可能处于牛市运行的早期阶段，越来越多的持有者开始卖出获利。

不过，Edwards 建议：「根据之前的周期峰值持续时间，我们应该还有一些时间。」

Supply Delta 和 BTC Heater 分别揭示了短期和长期持有者的比例以及市场总杠杆率。这两个指标都显示了历史上市场大幅波动之前的状况。

最后，Edwards 看好 BTC 宏观指数，这是一个机器学习模型，汇总了 60 多个链上指标和宏观指标，目前预示着强劲的市场扩张。

Edwards 指出：「我们正处于典型的 BTC 周期的早期，处于强劲扩张期。」

综上所述，Edwards 的分析预见了 BTC 的多月上升趋势，尽管由于 2024 年市场发展速度加快和下一个减半的临近，可能会出现波动和回调。

Edwards 大胆地指出：「所有指标都普遍认为，从这里很可能会出现一个非常大的多月上升趋势。」

Edwards 总结道：「BTC 的深层价值已经荡然无存，这艘船已经启航，你有两年的时间来购入被低估的 BTC。」

「相反，一个激动人心的新篇章已经开始，欢迎来到 BTC 动量时代。」

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