香港金融史重大时刻：比特币ETF正式登陆港交所

原文来源：碳链价值

4月30日，香港比特币现货ETF、以太坊现货ETF将正式登陆港交所。迎来首个交易日。

此前，据财联社曾报道称，华夏基金（香港）、嘉实国际、博时国际宣布，三家基金子公司申请的首批香港比特币现货ETF、以太坊现货ETF产品，均已经获得香港证监会批准，拟定于4月29日发行，4月30日在香港交易所上市。

这是亚洲市场上首次推出此类产品，这两类产品旨在提供紧贴比特币和以太币现货价格的投资回报（扣除费用及开支前）。在业内看来，亚洲现货比特币和以太币ETF的发行，为零售和机构投资者提供了一个安全、高效且便捷的配置数字资产的工具。

此举被称香港金融史上的重大时刻。

昨日华夏基金 ( 香港 ) 有限公司举办「亚洲首发 – 现货华夏比特币 ETF 及现货华夏以太币 ETF」之新闻简报会。此次新闻简报会由华夏基金 ( 香港 ) 数字资产管理主管和家族财富主管朱皓康和 OSL ETF 及托管业务负责人 Wayne Huang 对以下问题进行回答。

华夏基金 ( 香港 ) 数字资产管理主管和家族财富主管朱皓康表示，非常有信心香港虚拟资产现货 ETF 上市首发规模（超过 1.25 亿美元）能超过美国首日的发行规模。美国10家美国比特币现货 ETF 发行商在今年1月10日首日的发行规模为1.25亿美元。华夏有信心成为三家发行商中首发规模最大的 ETF 发行方，具体可以在今日上午9:30 给大家揭晓这个谜底。

以下是问答内容。由Foresight News现场整理汇编。供读者参考。

Q：华夏基金（香港）对明日香港加密货币 ETF 首日上市交易的资金流入规模怎么看？

朱皓康：非常有信心香港虚拟资产现货 ETF 上市首发规模（超过 1.25 亿美元）能超过美国首日的发行规模，美国 10 家美国比特币现货 ETF 发行商在今年 1 月 10 日首日的发行规模为 1.25 亿美元。华夏有信心成为三家发行商中首发规模最大的 ETF 发行方，具体可以在明天早上 9:30 给大家揭晓这个谜底。

Wayne Huang：明天早上 9:30 港交所会有公告，但是 OSL 的确是在今天和两家基金（包括华夏跟另一个和我们合作的基金）都已经分别在 OSL 完成了第一天首次募集资金的交易，我们从数字来看，的确是要远远超过美国比特币现货 ETF 首日上市交易的资金流入。

Q：现货华夏比特币 ETF 及现货华夏以太币 ETF 和其他 ETF 的区别？

朱皓康：第一个区别是和美国现货比特币 ETF 相比，我们有现货和实物的申购和赎回，这是美国现货比特币 ETF 没有的。

此外，华夏的产品跟另外两家的区别有两点：华夏基金的香港现货 ETF 是唯一有港币、美元和人民币柜台的 ETF。第二是除了上市份额以外我们有非上市份额。这两点都是另外两家没有的。

Q：除香港外还有哪些地方的投资人参与到了香港虚拟资产现货 ETF 中？

朱皓康：得益于实物申购方式，首先投资人包括比特币矿场等，他们可以使用其持有的比特币直接购买香港的虚拟资产现货 ETF。其次，在香港以外暂时还没有发行 ETF 的国家和地区，比如新加坡、中东等地，我们也接触到了大量兴趣极大的投资人。此外，尽管目前美国的现货比特币 ETF 市场规模非常庞大，跟美国相比，香港采用现金和实物认购的，并且实在亚洲交易时段开放交易，仍会吸引很多美国投资者。最后，亚洲及海外的多个家族办公室也对现货加密 ETF 非常感兴趣。

Q：是否目前在实物申购中只有胜利证券一家券商有资格进行相关交易?

Wayne Huang：不只有胜利证券一家可以做实物申购，在 OSL 支持下华赢证券也可以，目前共有三家券商可以做实物申购，后面会有更多跟进。所以在明天 ETF 上市后，很多券商会跟进起来，有可能在 5 月份的时候会有更多的券商参与到虚拟资产 ETF 的整个生态里面去。

Q：实物申购的具体操作？

Wayne Huang：实物申购是香港 ETF 区别于美国 ETF 的一个创举，首先需要券商公司升级了一号牌照，能够处理虚拟资产交易，投资者通过这个券商把币打到 OSL 去，然后最终再把股权再转入到基金的托管账户里面，完成实物申购的整个流程。

Q：OSL 在实物申购中的反洗钱流程是怎样的?能接受交易对手方是对方交易所的钱包吗？

Wayne Huang：首先投资者必须通过券商连接到 OSL 开户，我们会对即将打币进来的钱包做一个白名单验证，证明这个钱包是这位投资者持有和控制的，第二个我们会对投资者的私人钱包做一定筛查，看钱包在链上过去几十次的交易里有没有一些可疑交易，通过白名单验证的钱包才能让他把钱打进来。

对于钱包究竟是否能是一个对方交易所的钱包？理论上这个是能做到的，如果对方交易所的反洗钱规则和 OSL 的规则是一致的话，我们是能接受对方把币打过来，但是需要对方交易所提供一定的客户信息。

Q：香港的加密货币现货 ETF 能向内地投资者开放吗？或者以后会有向内地投资者开放的可能性吗？

朱皓康：目前中国内地投资人暂不可以投资香港的加密货币现货 ETF，香港的合格投资人、机构投资人、零售投资人以及符合规定的国际投资人，均可以投资加密货币现货 ETF。具体大家可以咨询券商和销售渠道，并持续关注未来是否有相应的监管调整或特定的监管框架出台。

Q：香港的以太坊现货 ETF 是全球首例，但如果美国最后判定「以太坊」是证券是否会影响香港的以太坊现货 ETF。

Wayne Huang：应该不会，因为美国是否把以太坊定义为证券，并不影响香港证监会的一个独立决策。香港证监会对某个虚拟资产是否是证券以及知否能开放给散户交易者有自己的一套流程，不会因为美国的各个部门之间的不同意见，或是最终他们自己的单方面定义影响到香港之间的法律界定。

还想强调下为什么香港能做到全球第一个发布以太坊现货 ETF，而不是美国？美国对于加密货币的监管是有多个部门在同时发声，或是试图去做监管。香港对加密货币应该由谁来监管一早就已经定下来，就是证监会来监管，证监会已经给出了很明确的一些监管框架，香港对以太坊早就已经有了一个明确的定义，以太坊并不是证券，而是最早跟比特币一起纳入到香港监管的非证券类虚拟资产，并且是可以提供给散户交易的两个标的之一。

Q：香港会推出其他虚拟资产的 ETF 吗？

Wayne Huang：暂时只有比特币和以太坊。我们和证监会反复讨论过香港合规交易如何上币的流程，我简单分享一下，首先需要这个虚拟资产的发行人或者我们自己去找到一个法律意见书，说明这个币究竟是证券还是非证券，并且把法律意见书以及我们对币的尽职调查变成一个详细的研究报告递交给证监会，然后最终证监会审批通过后首先开放给的专业投资者，当达到一定的流动性，并且被纳入到一个指数的范围内后一段时间，我们可以再向证监会申请把币升级成可以给散户交易。

但到目前为止，OSL 在 4 年的运营之后，目前还是仅有比特币和以太坊这两种资产能开放给散户去交易，也就是暂时来说的确也只有这两个币符合推出 ETF 的条件，但是我们一直都在跟证监会探讨和研究。

Q：会考虑推出虚拟资产的反向杠杆等类型的 ETF 吗？

朱皓康：ETF 本身充满了金融属性，金融属性涉及到很多金融产品的创新，我们也看到一些国际的投行在现有的美国产品上做了一些金融创新及类似于衍生品的开发。我们也在密切的关注以及跟大量的投资银行和券商进行沟通。举一个简单的例子，港交所也允许了 ETF 可以做空，甚至是做融资融券，我们也在跟合作伙伴沟通，为我们的 ETF 投资人创造更多的收益和更多的金融产品的创新。

Q：怎么看接下来加密货币 ETF 是否会影响加密货币的价格？

朱皓康：多种因素分析我们认为加密货币 ETF 会利好加密货币价格。第一，香港的加密现货 ETF 市场为加密市场注入更多的流动性。第二，加速行业的合规化。第三，拓展了资金渠道。第四，投资人可能会鹾从 ETF 价格和现货价格之间获得套利机会，让更多做市商和套利投资人积极参与。第五，随着我们的加密现货 ETF 的通过，传统市场的交易因子也会直接的影响加密货币的市场。第六点，我们认为香港的监管框架相对明确，比特币和以太币 ETF 产品的发行提供了很大的便利。第七点，我们认为香港作为国际金融中心会更加的吸引华人投资者在亚洲时间段进行交易，提高市场的流动性，并比欧洲或者加拿大类似的产品更好的表现。

Q：华夏的费率比其他两个香港公司高，是否会担心缺少竞争力？

朱皓康：我觉得大家比较关心费率问题，首先华夏基金香港的费率结构完全遵循香港上市的主题型和复杂型 ETF 的标准，大家可以参考过去上市的加密货币，期货 ETF 和各种主题 ETF 的收费标准。我们收费是比同类型的收费标准要低的。第二，我们的产品在交易选项上提供了非常高的灵活性，这样不仅支持上市和非上市两种份额，并且全部支持美元港元和人民币三种柜台交易，这是我们独特的优势。第三点，产品的复杂性和创新性决定了我们的风险管理和运营稳定性的重要性。