Arthur Hayes：全球央行降息提前开启，加密牛市大爆发在即

原文标题：Group of Fools

原文作者：Arthur Hayes

原文来源：Medium

以下所载意见仅为作者个人意见，不应作为投资决策的依据，亦不应被理解为进行投资交易的建议或意见。

美元兑日元汇率是最重要的宏观经济指标。我在上一篇文章 “轻松按钮 ”中写道，必须采取一些措施来增强日元。我提出的解决方案是，美国联邦储备委员会（美联储）可以用无限量的新印美元与日本央行（BOJ）交换日元。这样，日本央行就可以向日本财务省（MOF）提供无限的美元火力，让他们可以在全球外汇市场上购买日元。

虽然我仍然相信这一解决方案的有效性，但负责 “傻瓜集团”（又称七国集团（G7））的央行骗子们似乎选择让市场相信，随着时间的推移，日元与美元、欧元、英镑和枫糖浆（加元）之间的利率差将会缩小。如果市场相信这种未来状态，就会买入日元，卖出其他所有货币，任务完成！

为使这一魔术奏效，政策利率 “偏高 ”的七国集团央行（美联储、欧洲央行、加拿大央行和英国央行）必须下调利率。

值得注意的是，日本央行的政策利率（绿色）为 0.1%，而其他国家的政策利率为 4-5%。本国货币和外国货币之间的利率差从根本上推动了汇率。从 2020 年 3 月到 2022 年初，各国都在玩同样的游戏。只要你感冒不出门，注射 mRNA 海洛因，所有人都能免费赚钱。当通胀以如此巨大的方式显现，精英们无法忽视平民的痛苦和折磨时，七国集团央行–日本央行除外–都积极地提高了利率。

日本央行不能提高利率，因为它拥有日本政府债券（JGB）市场 50%以上的份额。随着利率下行，日本国债价格上涨，使日本央行看起来有偿付能力。然而，如果日本央行允许利率上升，导致其持有的日本国债下跌，那么这家高杠杆央行将遭受灾难性损失。我在 “轻松按钮 ”中为读者做了一些可怕的数学计算。

正因如此，如果在七国集团中发号施令的 “坏女人 ”耶伦决定缩小利差，那么政策利率 “偏高 ”的央行就只能选择降低利率。按照正统的央行思想，如果通胀率低于目标，降低利率就是好事。目标是什么？

出于某种原因，我也不知道为什么，七国集团央行的通胀目标都是 2%，而不考虑文化、增长、债务、人口等方面的差异。目前的通胀率是否正在迅速突破 2%？

每条彩色线代表不同的七国集团中央银行的通胀目标。水平线为 2%。没有一个七国集团国家的政府公布的被操纵的、不诚实的通胀统计数据低于目标值。戴上我的技术分析帽子，七国集团的通胀率似乎正在 2-3% 的范围内形成一个局部底部，然后将爆发性走高。

考虑到该图表，正统的央行行长不会在当前水平上削减利率。然而，本周，英国央行和欧洲央行在通胀高于目标的情况下下调了利率。这很奇怪。是金融动荡导致需要更便宜的货币吗？并非如此。

英国央行下调政策利率（黄色），而通胀（白色）高于目标（红色）。

欧洲央行下调政策利率（黄色），而通胀（白色）高于目标（红色）。

问题在于日元疲软。我相信 “坏女人 ”耶伦已经停止了加息的歌舞伎表演。现在是时候着手维护以美国为首的全球金融体系了。如果日元不走强，中国人就会释放人民币贬值的巨龙，以配合他们的主要出口竞争对手日本的超级廉价日元。在这一过程中，美国国债将被抛售，如果出现这种情况，美国大同协会就会陷入困境。

下一步

七国集团将在一周后召开会议。会后发表的公报将引起市场极大兴趣。他们是否会宣布某种协调的货币或债券市场操纵行动，以加强日元？或者，他们会保持沉默，但会同意除日本央行外的所有人都应开始降息？保持关注！

最大的问题是，美联储是否会在临近 11 月美国总统大选时开始降息。通常情况下，美联储不会在临近大选时改变路线。不过，通常情况下，被看好的总统候选人不会面临潜在的牢狱之灾，因此我准备灵活处理我的想法。

如果美联储在即将到来的 6 月会议上降息，而他们偏爱的经过篡改的通胀指标高于目标值，美元兑日元将大幅走低，这意味着日元将走强。我不认为美联储已经做好了降息的准备，因为慢热的乔-拜登（Joe Biden）正因为物价上涨而在民意调查中受到质疑。可以理解的是，美国老百姓更关心他们吃的蔬菜是否更贵，而不是竞选连任的蔬菜的认知能力。公平地说，特朗普也是蔬菜，因为他喜欢一边嚼麦当劳薯条，一边看《鲨鱼周》。我仍然认为降息是政治自杀。我的基本观点是美联储按兵不动。

6 月 13 日，当这些二流子们坐下来享用由纳税人支付的丰盛大餐时，美联储和日本央行已经召开了 6 月份的政策会议。正如我之前所说，我预计美联储和日本央行不会改变货币政策。英国央行将在 G7 会议结束后不久召开会议，虽然大家一致认为他们会保持政策利率稳定，但考虑到英国央行和欧洲央行的降息政策，我认为他们会出人意料地下调政策利率。英国央行不会有任何损失。保守党将在下届大选中被打得落花流水，因此没有理由为了抑制通胀而违抗前殖民地统治者的命令。