Coinbase 报告全文：财富 500 强企业的区块链业务现状

原文作者：Coinbase

美国的顶级上市公司比以往任何时候都更忙于链上。根据 The block 为 Coinbase 进行的研究，财富 100 强公司宣布的加密货币、区块链或 web3 计划的数量同比增长 39%，并在 2024 年第一季度创下历史新高。一项对财富 500 强公司高管的调查发现，56% 的人表示他们的公司正在开发链上项目，包括面向消费者的支付应用程序。活动的增加增加了制定明确的加密规则的紧迫性，这些规则有助于将加密开发人员和其他人才留在美国，履行其更好访问的承诺，并使美国在全球加密领域处于领先地位。

金融领域许多最值得信赖的品牌和产品都在拥抱区块链技术和加密货币，推动创新，并为广泛采用比特币 ETF 提供了通道。

当然，现货比特币 ETF 的出现也带来了被压抑的大量需求。如今，比特币 ETF 管理的现货资产总额超过 630 亿美元。5 月 23 日，美国证券交易委员会批准了交易所申请上市和交易现货以太坊 ETF( 待 S-1 批准 )，进一步扩大了对熟悉、可信产品的现货加密货币的访问，并刺激了采用。
ETF 之外 – 链上政府证券正在推动对现实世界资产代币化的新兴趣。最近的高利率刺激了对安全、高收益的美国国债的需求，自 2023 年初以来，代币化美国国债的价值超过 1000%，达到 12.9 亿美元。贝莱德 (BlackRock) 的代币化美国国债基金 BUIDL 规模为 3.82 亿美元，最近超过了富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 的 3.68 亿美元基金，成为最大的代币化美国国债基金；加密对冲基金和做市商正在使用 BUIDL 作为交易代币和代币的抵押品。到 2030 年，代币化资产市场预计将达到 16 万亿美元——相当于今天欧盟的 GDP 规模。
与 Coinbase 一起，全球支付巨头贝宝 (PayPal) 和 Stripe 也在让稳定币变得更容易使用。通过 Circle, Stripe 上的商家现在可以通过以太坊、Solana 和 Polygon 接受 USDC 支付，并自动转换为法定货币。PayPal 为大约 160 个国家的稳定币用户提供跨境转账服务，不收取任何交易费用，而在 8600 亿美元的全球汇款市场中，平均收费为 4.45% 至 6.39%。2023 年，稳定币的年结算额达到 10 万亿美元，是全球汇款额的 10 倍多。
但这种进步不仅是自上而下的，而且是自下而上的：小企业——美国最受信任的机构——也在冒险进入加密领域大约十分之七 (68%) 的人认为加密货币可以帮助解决他们至少一个财务痛点，其中最大的是交易费用和处理时间。

在 Coinbase，我们赞扬 tradfi 在更新系统方面取得的进展，并从数据中得出一些结论：

当务之急是，美国必须培养越来越需要的人才，而不是继续向海外流失。美国的开发者份额继续下降，在过去 5 年里下降了 14 个百分点；如今，只有 26% 的加密货币开发人员来自美国。在《财富》500 强企业 (Fortune 500) 的高管中，对可获得的、值得信赖的人才的担忧，已经超过了对监管的担忧，成为企业采用人才的最大障碍。在小型企业中，有一半的人表示，他们下次招聘财务、法律或 IT/ 技术职位时，可能会寻找熟悉加密货币的候选人。明确的加密规则是将开发者留在美国的关键，也是美国继续在尖端技术创新方面引领世界的关键。
同样重要的是，要确保这项技术能够实现其提供更好访问的承诺——无论是对于需要金融服务的使用加密货币的公司，还是更重要的是，对于需要金融服务的服务不足的人。对于未获得银行服务和未获得银行服务的人来说，大约一半 (48%) 的财富 500 强企业的高管表示，加密货币有可能增加进入金融体系的机会和创造财富的能力。对于使用加密货币的公司，一位财富 500 强企业高管指出，银行可以通过寻找更多与之合作的方式来鼓励创新。
需要在这一领域发挥领导作用。财富 500 强企业高管对此表现出了浓厚的兴趣：79% 的人希望与美国的合作伙伴合作 ( 高于一年前的 73%)，72% 的人认为拥有美元支持的数字货币 ( 相对于日元 ) 可以保持美国经济的全球竞争力。

加密货币是货币的未来。这份研究报告是我们自 2023 年 6 月以来的第四份研究报告，也是对企业采用情况的逐年调查，是 Coinbase 在我们的综合活动中发布的最新报告，旨在向公众宣传加密货币、区块链和其他 web3 技术在更新全球金融体系方面可以发挥的作用，以造福企业和消费者。

美国顶级上市公司

美国的顶级上市公司比以往任何时候都更忙于链上。

在财富 100 强 (Fortune 100) 中，2024 年第一季度正在进行的链上项目数量创下了纪录。
财富 100 强宣布的链上计划数量同比增长 39%。
2024 年宣布的计划中，处于后期阶段的比例比以往任何 12 个月都要大：年初至今为 59%，而 2023 年为 52%，2022 年为 43%。
在美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件中，比特币和稳定币的提及率在第一季度创下新高。

加密货币正在帮助传统金融更新已有百年历史的金融体系。

虽然过去三年是区块链的实验年，但科技和金融服务已经找到了最适合市场的产品。今年第一季度，这两个行业在财富 100 强的链上计划中占到八分之一，与 2023 年相比，这一趋势进一步加剧，当时它们占到近六分之一。
在金融领域：比特币 ETF 推动了大多数举措，美国银行 (Bank of America)、富国银行 (Wells Fargo) 和摩根士丹利 (Morgan Stanley) 开始向其经纪和理财客户推出这些产品。高盛 (Goldman Sachs)、摩根大通 (JPMorgan) 和花旗 (Citi) 已成为比特币 ETF 的授权参与者。花旗和高盛都进行了代币化测试。
在科技方面：谷歌宣布并推出了可以在其搜索引擎上直接搜索区块链信息的功能。谷歌还通过充当几个新区块链的验证器来宣布基础设施支持。微软参与了用于资产代币化的新区块链网络 (Canton network) 的测试。IBM 与 Casper Labs 合作，以一种基于区块链的方式帮助公司审计用于训练人工智能模型的数据。

对使用链上技术进行面向消费者的交易 ( 不仅仅是后端系统 ) 感兴趣的不仅仅是财富 500 强企业金融服务品牌，还包括零售、医疗保健和包装消费品，具体包括：

探索加密货币作为偏远或全球地区的一种支付方式
执行游戏赚取机制以增强电子游戏体验
让医疗保健患者和客户使用数字钱包支付产品和服务
接受加密医疗捐赠
基于区块链和 NFT 的餐厅忠诚度计划

人们对财富 500 强企业的态度逐年变化，表明人们越来越认识到这项技术的重要性

财富 500 强企业高管表示，2024 年链上项目的平均预算为 950 万美元。大多数财富 500 强企业高管表示，他们的公司将在未来两年内保持或增加加密和链上项目的预算。
这些项目的主要驱动因素包括：技术对未来很重要，与他们的品牌相契合，提高公司效率，创造新的收入来源
在目前没有计划任何举措的财富 500 强企业公司中，一些最大的障碍包括缺乏值得信赖的熟练人才——值得注意的是，这方面的份额同比增长了近一倍——以及对如何开始使用这项技术缺乏理解和不确定。对最终会影响用例的监管的担忧大大减弱了。

大多数顶级公司都对稳定币和其他类型代币的潜在好处感兴趣，特别是对于更快、更便宜的交易。

十分之七的财富 500 强企业高管有兴趣了解更多关于稳定币用例的信息，主要是即时处理时间和更低的手续费
86% 的人认识到资产代币化对他们公司的潜在好处。
35% 的人表示他们的公司目前正在计划代币化项目 ( 包括稳定币 )。

稳定币

自 2023 年第三季度以来，每日稳定币交易量一直在上升，在 2024 年第一季度达到了 1500 亿美元的历史新高。
稳定币的年结算量在 2023 年达到 10 万亿美元，是全球汇款量的 10 倍以上。
自 2024 年初以来，美国证券交易委员会 (SEC) 文件中提到的稳定币呈上升趋势，增幅显著。
到 2024 年第二季度，USDC 和 USDT 的发行者持有的美国国债 ( 作为他们发行的稳定币的储备 ) 与挪威、沙特阿拉伯和韩国一样多
值得注意的是，尽管稳定币缺乏明确的规则，但这种势头正在增强——尽管许多行业分析师推测，离岸 Tether 的 USDT 的主导地位至少部分是由于这种监管真空和最近影响 USDC 的事件。虽然对监管的担忧已经消退，成为加密货币 / 链上应用的整体障碍，但超过一半的财富 500 强企业高管认为这是他们采用稳定币的一个障碍。

案例研究 1：PayPal 的 PYUSD

2023 年 8 月，支付巨头 PayPal 在以太坊网络上推出了 PayPal 美元稳定币 (PYUSD)，然后在 Venmo 上向其 6000 万用户开放。PYUSD 是与 Paxos 合作开发的，以美元存款和短期美国国债为后盾，10 个月的流通量达到 4 亿美元，4 月份的日交易量达到 6000 万美元，创历史新高。自 8 月以来，流通中的 PYUSD 供应量增加了 600% 以上。美国证券交易委员会最近发出的与 PYUSD 有关的传票得到了遵守，稳定币继续正常运行。

「稳定币目前是区块链的杀手级应用，它们对于美元作为全球储备货币的地位至关重要。」

—— Jose Fernandez da Ponte, Paypal 区块链、加密和数字货币高级副总裁兼总经理

案例研究 2：摩根大通旗下的 JPMCoin

全球领先的金融机构摩根大通自 2015 年以来一直投资于数字资产领域，并于 2016 年开发了 Quorum 区块链。它在 2020 年成立了 Onyx 的官方数字资产业务部门。Onyx 的核心产品是 JPMCoin，这是一个用于银行内部的基于分布式账本的支付系统。

尽管 Onyx 在私人账本上运营，使得数据难以核实，但摩根大通的高管们分享了令人印象深刻的数据，突显了摩根大通币的增长和采用——包括它现在每天处理价值 10 亿美元的交易，预计这一数字将在未来一两年内上升到 100 亿美元。

提供可编程支付功能和将 JPMCoin 结算功能扩展到第三方平台的其他举措，以及 Onyx 高管的公开评论，表明摩根大通正在寻求通过 JPMCoin 创造网络效应，这将使 Onyx 成为顶级的代币化平台。

非稳定币代币化

到 2030 年，代币化资产市场预计将达到 16 万亿美元——相当于欧盟目前的 GDP 规模。
虽然稳定币是代币化增长的主要驱动力，但现实世界资产的代币化 ( 其价值存在于区块链之外 ) 也在上升。代币化的非稳定币资产总价值已达到约 30 亿美元，自 2023 年初以来增长了一倍多。而且这个数字只包括可公开追踪的资产——据香港金融管理局估计，还有 39 亿美元的债券被代币化。
政府证券正在推动现实世界的资产代币化，并且是以贝莱德 (BlackRock) 和富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 为首的美国知名品牌进行代币化的唯一资产类别。最近的高利率刺激了对安全、高收益国债的需求，使代币化的美国国债产品的价值从 2023 年 1 月的 1000% 以上，到 2024 年 5 月 31 日达到 12.9 亿美元。这些证券的收益率达到了 30 年来的最高点。
在代币化国债之前，人们的兴趣集中在商品上，虽然它们的代币化价值被飙升的政府证券所掩盖，但更多的链上用户持有基于商品的代币化资产，而不是任何其他代币化资产类型 ( 除了稳定币 )
黄金是迄今为止排名第一的大宗商品，几乎占了全部 10 亿美元的代币化商品
公链上的代币化贷款的总价值从 2020 年 10 月的近零增长到 2024 年 4 月的 4 亿多美元。贷款类型已经多样化，包括贸易融资、基于收入的融资和房地产融资等类别，这表明近年来，代币化贷款空间已经扩展到为更多类型的借款人和用例提供融资。

案例研究 3：富兰克林邓普顿的 FOBXX

2019 年，全球最大的资产管理公司之一富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 推出了美国国债货币市场基金 FOBXX，让投资者通过一个可信赖的渠道进入政府货币市场。通过代币化基金，Franklin 扩大了投资者对链上产品的访问权限，并在公链上发行和交易所有权。该基金的 BENJI 代币首先部署在 Stellar 区块链上，然后扩展到 Polygon 网络。截至 5 月中旬，FOBXX 管理的资产规模为 3.6 亿美元。

该公司还于 2019 年开始在 Provenance 和 Stellar 区块链网络上作为节点验证器运营，此后将这些业务扩展到支持以太坊、Polkadot、Cardano 和 Solana 等主要区块链网络，在构建更广泛的区块链生态系统中发挥了关键作用。

「我们一直在发行、交易和将资产纳入投资组合的市场基础设施已有 50 年历史……我们开始看到，区块链技术有很多方法可以极大地改善这一点。有很多方法可以缩短处理时间，获得更多实时信息，并实现 24/7/365 的交易，因为我们生活在一个全球化的世界中，我们的业务全天候运行。」

—— 富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 数字资产主管桑迪·考尔 (Sandy Kaull) 说

案例研究 4：贝莱德的 BUIDL 基金

全球资产管理领导者贝莱德 (BlackRock) 于 2024 年 3 月 20 日在以太坊网络上推出了首个代币化基金——贝莱德美元机构数字流动性基金 (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity fund，简称 BUIDL)，引起了轰动。

与知名数字资产证券公司 Securitize 合作，贝莱德的 BUIDL 基金为合格投资者提供了赚取美国国债收益率的机会。该基金的目标是每个代币的稳定价值为 1 美元，并将每日应计股息作为新代币直接存入投资者的钱包。

BUIDL 生态系统的早期参与者包括加密领域的知名企业，如 Anchorage Digital Bank NA、BitGo、Coinbase 和 Fireblocks。贝莱德 (BlackRock) 是该基金的投资经理，纽约梅隆银行 (Bank of New York Mellon) 是资产的管理人和托管人。普华永道 (PricewaterhouseCoopers) 将担任 2024 年年终审计。

自 3 月份以来，BUIDL 取得了巨大的增长，在管理的资产规模上超过了富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 的 FOBXX，占据了 13 亿美元代币化美国国债市场的近 30%。

「我相信这项技术将会非常重要。我相信下一代市场，下一代证券，将是证券的代币化。如果我们能有一个分布式账本，我们知道每个受益所有人，每个受益卖家，我们都有谁在买，谁在卖，即时结算的代码，它会改变整个生态系统。」

—— 贝莱德董事长兼首席执行官拉里•芬克