日本金融巨头SBI将于本月发行证券化代币一分钟了解加密金融大小事

2020年9月，继上一个月的复苏态势后，数字证券的月交易量有明显回落，全球可统计数字证券交易量下降至约915万美元，幅度达到约58%。但这并不代表数字证券的市场出现退步——事实上整个数字证券的市场总市值反而增加了约3.79%，说明数字证券市场趋于成熟，而真正健康的市场不会持续上升或下降，其本质应该是周期性的。这让我们对数字证券的市场发展有了相对更多的信心。

行业报告分享：

1、由鹿特丹管理学院组织撰写的第一篇关于数字证券领域的研究论文《Security Token Offerings》发布，并由Magic Circle创始人曲明翻译完成，该论文对185个已知的STO样本进行了研究和分析，从独特的视角对STO的定义、适用范围、法规影响等进行了说明，同时分析了STO的成功因素，并提出了一些关键结论。

欲获取PDF版论文，请关注“加密金融实验室”公众号，在输入框输入“证券代币发行”，点击链接即可下载。

2、德勤香港与金杜律师事务所、香港数字资产交易所 HKbitEX、香港大学联合发表 STO 白皮书报告《证券型代币发行：金融市场演进的下一阶段？》

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一、新发代表性项目概览

1、社交媒体网络及电商平台 CoinLinked 计划通过 STO 筹集 500 万美元

位于美国加州的公司CoinLinked近日宣布，计划通过即将推出的数字证券发行来筹集500万美元。

CoinLinked将与Vertalo，Dealbox和Andes Capital合作，通过通过Reg D 506（c）向合格的美国投资者和通过Reg S向合格的非美国投资者提供公司股权来为下一阶段的业务进行融资。

CoinLinked平台正在寻求推广将加密货币作为创建全球支付的一种手段。该公司旨在通过使人们能够使用加密货币在线购买任何东西来实现这一目标，包括以太坊（ETH），比特币（BTC）和USDC稳定币。

当注册成员发布帖子并发表评论时，他们将获得CoinLinked Coin，这是一项旨在发展社交网络的计划。可以理解为CoinLinked是Twitter和Instagram等社交平台的去中心化版本。

CoinLinked透露，在即将到来的STO筹资中，该公司将出售200个投资单位，每个单位包含12,500个CoinLinked 证券化代币。每个单位价值25,000美元，相当于每个CoinLinked代币价值2美元。同时将允许投资者通过BTC，ETH，USDC，Tezos（XTZ）和美元（USD）等货币对项目进行投资。

根据华尔街资深人士的说法，该公司的目标是“通过利用加密货币的内在潜力来简化平台安全性规范，并加速全球电子商务市场中的规范推广，从而彻底改变我们可以从事的每个行业，活动和交易。”

新闻链接：

https://cointelegraph.com/news/coinlinked-seeks-to-raise-5m-in-regulated-security-token-offering

2、日本金融巨头SBI将于本月发行证券化代币

日本金融巨头SBI Holdings将涉足证券化代币（STO）发行业务，并预定于10月30日进行第一次数字证券化代币销售。

根据SBI官网的消息，其子公司SBI e-Sports作为发行方发行1000股普通股，来筹集5000万日元的资金。SBI Holdings将作为承销商，此次证券化代币的发行、管理、转让等事务将在野村控股旗下子公司Boostry的区块链平台ibet上进行。

SBI e-Sports是由SBI Holdings于今年6月19日成立的电竞团队。该公司将运营职业电竞队伍、电竞媒体以及电竞相关咨询服务。同时该公司已与经营虚拟货币交易所的SBI VC Trade 签订赞助协议。从2020年9月起，SBI VC Trade的LOGO将出现在SBI e-Sports官网和队服（规划中）上，支持选手的比赛和活动。同时通过新的合作伙伴关系，电竞团队的选手可以选择Ripple的XRP来赚取年薪。

SBI Securities还可能承担与持有STO资产相关的业务，如房地产、艺术品、知识产权、游戏和电影版权。该公司表示，这将允许投资者持有较小比例的此类资产。

SBI最近在加密和区块链领域中频频布局。据报道，SBI Securities将在11月发行数字化公司债券。SBI作为债券发行机构，债券将主要出售给个人投资者（零售投资者）。SBI Holdings的全资子公司SBI Liquidity Market（SBILM）上周还从Z Corporation手中全资收购了日本加密货币交易所TaoTao。

其还宣布将与瑞士加密银行Signum Banking Group合作，推出一个非上市股票基金，两家公司称希望“到2021年筹集至多6630万美元”，该基金将针对“有前途的金融企业、具有企业级解决方案和创新IT分布式分类帐技术的初创公司”，为初创企业提供财务支持以及为公司证券代币发行提供资金（STO），主要投资范围为东南亚和欧洲。

SBI表示，它将STO等区块链技术的使用案例视为金融科技的“核心技术”，并将专注于在这一领域建立业务线。

新闻链接：

https://www.coindesk.com/sbi-holdings-subsidiary-to-hold-security-token-offering-later-this-month

二、行业政策相关

1、美国SEC主席：所有股票都可能被代币化，支持符合监管的加密货币创新

美国证券交易委员会（SEC）主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）看好区块链技术，并认为所有股票都终将被 token 化。

美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿 Jay Clayton

2020 年 10 月 1 日数字商会（Chamber of Digital Commerce）和区块链初创公司 Securrency 联合举办了网络研讨会「数字资产的创新与监管」（Two Sides of the American Coin: Innovation & Regulation of Digital Assets），重点讨论了技术如何影响股票交易以及区块链和数字加密资产领域发展所需的条件。克莱顿表示，“与 20 年前相比，今天的所有股票交易都是电子的。过去有股票证书，而今天有代表股票的数字代码，而所有这些很可能都将被 token 化。”

美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency，以下简称 OCC）的主审计长布莱恩·布鲁克斯（Brian Brooks）也参加了此次网络研讨会，他认为区块链网络「比垂直集成的金字塔形控制结构在根本上更具弹性和效率」，这就是为什么区块链网络需要「安全可靠的监管框架」的原因。布鲁克斯是最近从Coinbase加入OCC的。克莱顿和布鲁克斯都表示，他们支持符合监管框架的加密货币创新，认为区块链网络更加高效和可靠。

克莱顿表示，“SEC 将推动任何涉及有效 token 化 ETF （exchange-traded products）的创新项目。” 关于如何整合监管机构以推动区块链创新的计划，克莱顿表示，团队需要阐明如何利用区块链技术为生态系统增加价值。克莱顿表示，OCC 允许国家银行保管国家加密货币并为稳定币用户预留资金，对更高价值项目的开展是更为有利的。

新闻链接：https://www.theblockcrypto.com/post/79783/all-stocks-tokenized-sec-chairman-clayton

2、美国SEC批准数字资产证券「三步走」交易流程，已发出无异议函并致信FINRA

美国证券交易委员会（SEC）在简化数字资产证券结算方面迈出了重要一步，将之前的四步流程压缩为三步，以降低券商的操作风险。尽管该信函并不属于明文规定的法律条款，但这表明监管部门对虚拟资产的监管正在变得更加完善和细致。

美国证券交易委员会（SEC）市场和交易部已起草一份针对数字资产证券交易问题的无异议函（Non-Action Letter），并致信美国金融业监管局（FINRA）风险监督和运营法规副总裁 Kris Dailey。表示如果遵守新的准则，SEC不会对任何经营数字资产证券交易的另类交易系统(ATS)的券商进行处罚。

根据监管机构的说法，一些ATS希望在没有托管交易资产的情况下，遵循一个简化的模式。大多数ATS遵循四步流程：首先，买方和卖方向ATS发送订单；其次，ATS对订单进行匹配；第三，ATS通知买方和卖方关于匹配的交易；最后，交易以双边方式进行结算，或者与对方进行交易，或者通过其托管人进行交易。

但金融业监管局(FINRA)要求在券商可能不对资产进行实际保管的情况下，对这一流程进行更多的澄清。一些经纪券商认为，这种四步走的模式使他们承受了过多的风险。ATS要求允许他们简化这一程序。根据不行动函，这个程序步骤可为：

步骤1 –买卖双方将各自的订单发送到ATS，再将各自提交给ATS的订单通知各自托管方，并在ATS通知托管方时指示其各自托管方根据其订单条款在ATS上结算交易；

步骤2 – ATS匹配订单；

步骤3 – ATS将匹配的交易通知买卖双方及其各自托管方，由托管方执行条件指示。

本次发送的无异议函仅针对规定情况下 ATS 数字资产证券交易，而没有针对券商对数字资产证券的保管或控制。一些经纪交易商已申请使用这种方法。实际上，美国证券交易委员会已经批准ATS按照“三步走”流程处理数字证券。

虽然这封信表达了SEC工作人员的执法意见，而非法律明文规定，但这也再一次表明，监管部门对虚拟资产的监管正在变得更加完善和细致。

文件链接：

https://www.sec.gov/divisions/marketreg/mr-noaction/2020/finra-ats-role-in-settlement-of-digital-asset-security-trades-09252020.pdf

3、tZero经FINRA批准，正式获得ATS许可，以启动零售经纪交易平台

tZERO宣布，金融业监管局（FINRA）已批准零售经纪人兼经销商tZERO Markets的在美国证券交易委员会（SEC）注册申请。该批准使tZERO Markets可以为其客户提供数字证券零售经纪服务，并为发行人提供与集资活动有关的投资银行和配售代理服务。

tZERO首席执行官Saum Noursalehi表示：“今天的公告是一个重要的里程碑，进一步推进了我们为私人资产创建最强大和创新的市场的愿景。通过tZERO Markets，我们将与我们的客户建立直接的关系，同时还将提供简化的数字证券入门和交易经验。我们预计tZERO Markets将在几个月内推出其服务。”

私人市场已经成为资本形成的关键部分。它们包括一系列资产类型和发行人，包括成长阶段的公司，房地产和基金。tZERO在为通常无法获得交易私人证券的投资者提供更多投资机会方面发挥着重要作用。

“从数字化私人公司的所有权记录到通过机构级订单管理系统进行交易，tZERO都建立了端到端的生态系统，使获取私有资产的途径民主化，” Noursalehi总结道。

最初的tZERO Markets的发布将基于网络，随后是iOS和Android移动应用程序，尚待监管审查。推出时，tZERO Markets将开始招募美国的散户投资者，并计划扩展到实体和国际投资者。

新闻链接：

https://www.businesswire.com/news/home/20200910005626/en/tZERO-Approved-Launch-Retail-Broker-Dealer-Subsidiary

三、其他行业相关新闻

1. 法国巴黎银行与Curv合作测试数字证券

法国巴黎银行证券服务公司已与Curv合作，完成了有关市场参与者之间数字证券转移的概念证明。法国巴黎银行证券服务公司和Curv使用的是ERC1400代币标准。