「贝瑞研究」在创历史新高之后，比特币的价格何时会稳定下来？

本文聚焦：

1- 破郁金香狂潮传言，比特币长期的上行潜力依旧

2- 比特币价格恐怕难以稳定，长期持有才是王道

3- 投资大咖已接受比特币，普通投资者离它也不远了

4- 投资者更应比特币的趋势走向，做好波动应对

贝瑞研究声明：本文观点基于公开数据和信息，不作为直接的投资建议，仅供交流探讨。

1、破郁金香狂潮传言，比特币长期的上行潜力依旧

“比特币就像郁金香狂潮，”这是2017年9月《金融时报》上的一条头条，也是时任欧洲央行(ECB)副行长Vitor Constancio说的话。

他认为，比特币和史上最不合逻辑、最疯狂的金融泡沫一样糟糕：17世纪的荷兰郁金香球茎狂热，在这个疯狂的市场上，一些郁金香球茎的售价超过了一所房子的价格。

Vitor Constancio发表这个观点的同时，比特币较上年同期上涨了约330%，达到4300美元。

三个月后比特币的交易价为19783美元，年回报率高达1841%，令人震惊。

然后就像郁金香狂潮一样，触底了，比特币在5天内暴跌45%，在下一年的涨幅为40%。

Vitor Constancio和其他所有比特币怀疑论者都觉得自己的观点是正确的，直到比特币重回其破纪录的趋势。

比特币的走势路上既有繁荣也有萧条，但比特币的总体趋势仍是看涨。

2、比特币价格恐怕难以稳定，长期持有才是王道

上周三，比特币的价格突破了每个比特币2万美元的拐点。

比特币目前处于历史高点，交易者们称之为“价格发现”模式。这是一个未知领域，预计波动性会加剧。比特币可能达到另一个顶部，并跌至10000美元以下；或者在开始盘整之前，它可能被重新定价至5万美元以上。

那么比特币的最终结局是什么呢?它能涨到多高?当它最终稳定下来后，它的价格又会是多少呢?

对于这些问题，贝瑞还不确定。如果贝瑞知道了，就再也不用担心钱的问题了。但贝瑞可以分享一张暗示比特币终极潜力的心理路线图。

比特币的使用情况和需求是多样化的，受到诸多因素的影响，它的价格可能永远都不会稳定下来。

持有比特币是一项长期投资，贝瑞相信，如果没有其它原因，仅是因为法定货币总是贬值，比特币都将会升值。比特币的供应是固定的，而法定货币则没有。理论上，一种供应固定的货币总能胜过供应不断扩大的货币。

比特币要想真正稳定下来，它需要变得更强大，更渗透到全球金融体系中。它的价值需要与全球主要货币的市值持平。

如果你将比特币与全球M1货币供应量（M1货币供应量是最具流动性的货币形式，包括实物纸币、硬币以及银行账户存款）相比较，它已经是全球第15大货币。

数据来源：www.stansberryresearch.com

图注：左列国家，右列M1，（单位万亿美元，10亿美元。），数据截止2020年12月17日

比特币的市值约4350亿美元，市值介于波兰兹罗提和瑞典克朗之间。

最终比特币或会挤掉菲律宾比索，成为市值超过5万亿美元的五大货币之一，这意味着每个比特币的价值约为25万美元。

这里并不是说贝瑞认为世界上的每个人都会像现在花美元或欧元那样使用比特币，而是说它可能会被纳入支持一种全球新货币的一篮子货币之中。它可以成为国际贸易中使用的全球超级货币的后盾。

不过，无论这种情况是否出现，比特币最终都将被视为一种财富积累的工具。而“最终”可能也离我们不远了。

3、投资大咖已接受比特币，普通投资者离它也不远了

我们已经可以看到越来越多的人使用比特币，他们的腰包也越来越鼓。

亿万富翁兼对冲基金经理保罗·都铎·琼斯 (Paul Tudor Jones)是2020年第一个支持比特币的大咖。

不久，另一位亿万富翁兼对冲基金经理斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)和传奇投资人比尔·米勒(Bill Miller)也表示支持比特币。米勒认为，每家银行最终都将会持有比特币。

就连摩根大通(JPMorgan Chase)也承认机构投资者正从黄金转向比特币。摩根大通银行的首席执行官曾表示，他会炒掉任何触及比特币的交易员。实际上摩根大通认为还有6000亿美元将很快流入加密货币市场。

此前，公共科技公司MicroStrategy（代码：MSTR）斥资4.75亿美元收购比特币，支付公司Square（代码：SQ）斥资5000万美元收购比特币。

最近，马萨诸塞州的万通互惠理财(Massachusetts Mutual Life Insurance)宣布买入了超过1亿美元的比特币。这应该是一个警钟，别忘了保险公司不像科技公司，它们的生死都取决于它们的投资，如果投资不当，它们就无法生存。

万通互惠理财显然看到了比特币的长远前景。也许有一天，像万通互惠理财这样的公司甚至可以用比特币承保和支付寿险保单。（目前加密货币的价格过于波动，这点还没能实现。）

如果像万通互惠理财这样的保守公司都在买入比特币，那么用不了多久，各国央行也会这么做。如果央行扮演起“最后持有者”的角色，它们可能最终会稳定比特币价格。

如果真是这样，很快散户投资者甚至不需要买入比特币就能成为比特币持有者。不管他们是否愿意，他们的基金经理和共同基金都会这么做。

4、投资者更应比特币的趋势走向，做好波动应对

在加密社区有这种说法：比特币是一个黑洞，它只会吸收大多数形式的价值。贝瑞倾向于认同这个观点。贝瑞希望有一天，比特币不再只徘徊在投资组合边缘、不受待见，而是与股息股、房地产和大宗商品等其它资产同等的稳定资产。

这不会在一夜之间实现，但会比大多数投资者认为的要快得多。

比特币价格达到20000美元之后会发生什么，谁也说不准。繁荣可能会将比特币推高至5万美元、10万美元甚至更高的高点，但也有可能会暴跌。

贝瑞不着重关注实际的价格数字，而更关心的是趋势的方向。根据贝瑞母公司Stansberry Research的研究，贝瑞认为这个方向是上行的。数年后，当比特币的价格稳定下来后，它的实际市值可能会比现在高出数万亿美元。但要做好准备应对这个过程中的波动。

欢迎参看贝瑞往期发布的比特币投研报告：

《「贝瑞研究」比特币价格突破2万后，还能追买吗？》

《「贝瑞研究」如何购买和储存你的第一枚比特币？》

《「贝瑞研究」贝瑞研究：比特币的S曲线，远比你想象得性感》

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分析师：Eric Wade

编辑：Samantha Gong