Delphi Digital 研究员：NFT与数字奢侈品值得关注的 4 个领域

原文标题：Luxury Monkeys

原文作者：TENG YAN

原文来源：Tengsthoughts

编译：marsbit，MK

几周前，我在滨海湾金沙散步时，女朋友的一句话激发了我对金融智慧的浓厚兴趣：

「你知道吗？」她沉思地说，「香奈儿的包包不仅仅是时尚的象征，它们还是一种优秀的投资。它们的价值每年能增长 10%。」

这番话让我深思熟虑。一个看似普通的皮包，居然能带来比标准普尔 500 指数还高的回报？经过核实，事实确实如此。

这背后的秘密是什么呢？是「实用性」，还是「稀缺性」的魅力？这促使我深入探究奢侈品行业。关键点在于：

奢侈品牌的利润率极高，甚至超越了科技和软件行业。

当今行业格局

我对世界顶尖奢侈品牌格局进行了一番分析。

高端奢侈品分为两大阵营：品牌集团和神秘家族企业。我们来具体看看：

首先是品牌集团，由如 LVMH、历峰集团和开云集团等巨头主导：

• 法国的 LVMH，拥有约 60 个子公司，管理着 75 个奢侈品牌，从路易威登到迪奥。LVMH 之所以能发展到这样的规模，多亏了其董事长（世界首富）贝尔纳·阿尔诺的精明策略。我强烈推荐 Acquired 的一期节目，它深入剖析了 LVMH 的成长历程，这也为我完成这篇文章提供了许多资料。
• 全球奢侈品集团开云，由弗朗索瓦·皮诺于 1962 年创立，最初是一家木材贸易公司，后转型进入奢侈品行业，收购了 Gucci 集团和圣罗兰的控股权。如今，其投资组合还包括了 Bottega Veneta 和 Balenciaga 等知名品牌。
• 瑞士的历峰集团，则是卡地亚和梵克雅宝等品牌的拥有者。它以独立性运作，确保旗下品牌保持其独特性，不受公司整体身份的影响。

品牌集团吸引人的地方在于，它们能够利用规模经济——这在一个以工艺和独家性为傲的行业中非常罕见。

即便设计和生产仍针对每个品牌特定，LVMH 在原材料采购、市场营销和广告交易方面实现了规模经济。

他们已经将这门艺术发挥到极致，构建出一个「机器」，不仅提升了旗下品牌的价值，还能维持约 30% 的毛利率，同时采用了一种让每个品牌保持其独特魅力的非干预式管理方式。

再来看看赫姆斯、范思哲和普拉达等家族奢侈品牌。

在这些品牌中，传承和传统至关重要。它们是工艺和独家性的堡垒，延续了创始家族的遗产和价值观。通常，它们抵制快速扩张，严格维护品牌身份。这是一种更为保守的经营方式，培养了忠实的客户群和无与伦比的独家感知。

那么，奢侈品究竟是什么呢？

可可·香奈儿将奢侈品定义为「从必需品结束的地方开始的必需品」。

换言之，奢侈品超越了价值和直接实用性。奢侈品牌销售的是梦想、抱负和独家生活方式。它代表着声望、地位——它是拥有某物的象征，既是一种炫耀，也是一种时尚声明。

将其与标准和高级商品对比，其价格最终由实用性决定。

设计师手袋是奢侈品的典范

随着 20 世纪汽车的普及和女性在劳动力市场中的日益重要地位，对传统时尚物品如帽子和手套的需求减少。毕竟，帽子并不适合开车。

手袋成为为数不多的持续繁荣的女性时尚物品之一，从实用物品转变为时尚和地位的象征。

手袋是高利润生意的典型例子。

以赫尔墨斯为例。截至 2023 年 6 月，赫尔墨斯整个公司的净利润率高达 33%，与 FAANG 中的明星公司 Meta 相媲美，甚至是 Netflix 的 1.5 倍。这展示了接近软件行业的盈利能力，远超一般消费品的利润率。相比之下，耐克的净利润率约为 11%。

来源：Google Finance

从产品角度看，情况更为引人关注。考虑到皮革广泛的可获得性和赫尔墨斯手袋上每个五位数的价格标签，其边际利润率可能高达惊人的 80-90%，远超生产成本。

你知道吗？美国平均女性拥有 6 至 11 个手袋（来自不同来源），并且每年购买 2 至 3 个新手袋。

这里有两个关键词：循环收入。

重点观察

从传统奢华到数字独家，这将是奢侈品行业的自然演进。

如果柏金包代表物理奢侈品的顶峰，

那么 CryptoPunks NFT 或许代表数字奢侈品的巅峰？

为何一个 CryptoPunk NFT 的价值能超过 10 万美元，或 Fidenza 的售价达到 25 万美元？这些数字资产，与它们的物理对应物一样，虽然提供有限的实际用途，却拥有强大的市场需求——正是奢侈品的特性。

这些奢侈品帝国，曾经主导物理奢侈品市场，现在正步入数字领域，尤其对 NFT 的高利润潜力趋之若鹜。

例如，LVMH 推出了售价 39,000 美元的 Via 行李箱 NFT，包括一个实体行李箱。它还是使用区块链进行真实性验证和客户参与的 Aura 联盟的关键成员。自 2021 年起，LVMH 便开始探索 NFT 领域。

在 Web3 领域，我们经常思考谁将成为下一个迪士尼。雄心勃勃的团队销售这样的梦想，以期成为下一个大成者。但我更感兴趣的是，谁会成为 Web3 中的 LVMH：掌控奢侈品、超高利润的垂直领域。

对于「Web3 中的 LVMH」，我认为有几个领域值得关注：

1. 动态 NFT：不仅限于静态的猴子 JPEG

超越传统的静态数字图像，NFT 的未来在于动态、互动体验。

例如：

ERC-6551（或 Token Bound Accounts）是一个新标准，允许每个 NFT 拥有自己的个人钱包。NFT 现在可以在链上执行各种操作——拥有资产、执行链上活动和与其他应用互动。这为创新的数字消费体验开启了无限可能。

2. 忠诚度计划：但要让它变得更加令人兴奋

我们都知道那些传统的忠诚度打卡卡片，被塞在钱包里然后被遗忘。或者在网购时获得一些无关紧要的积分。但如果忠诚度计划变得真正令人期待呢？

Web3 和 NFT 为这一理念注入了新活力。超越平凡——独家通行证、特别优惠，以及不同忠诚度计划间友好的开放世界。区块链天然的互操作性促进了合作，扩大了消费者的福利。

例如：

• Loyalty+ 是一个开放的互联奖励生态系统，由智能代币驱动。
• TYB 是一个「玩即赚」的平台，帮助品牌与客户建立有意义的联系。

3. 会说话的时尚

技术正在将传统服装转化为互动体验。

例如：

• IYK。通过将特殊的 NFC 芯片嵌入服装，IYK 使服装不仅仅是织物；这些物品成为独特的数字 – 物理体验平台。
• 使用 IYK，9dcc 推出了一系列奢侈 T 恤作为「网络化产品」。穿上它，让你的朋友扫描 T 恤上的 NFC 芯片，看看它如何根据你的现实世界互动编织故事。时尚物品现在可以具备连接性和实用性。

4. 衣着赚钱

想象一下，仅仅通过穿着和分享你最喜欢的品牌就能获得奖励。在社交媒体上展示你的风格，赚取代币。这就是「穿衣赚钱」。

这是一个双赢的局面 – 品牌获得真实的参与，消费者通过展示自己的风格获得奖励。这可能是品牌用于营销支出的更好方式，而不是投资于人流量拥挤且常常落后于客户购买意图的数字广告。

例如：

• BNV 是这种模式的先驱，其在数字空间中尝试新的营销策略。

总结而言，当今世界上最吸引人的企业集中在科技和奢侈品领域。将它们结合起来，未来将充满激动人心的可能性。